Когда речь заходит о деньгах, всегда появляется желание их уберечь и преумножить. Обеим целям могут поспособствовать инструменты валютных, фондовых и товарных рынков. В частности, прекрасным средством защиты от финансовых потерь выступает фьючерс. Изначально возникший для снижения риска убытков, сегодня фьючерс превратился в способ заработка трейдеров. Фьючерсные контракты заключаются на биржах, куда стремятся сотни и тысячи реальных продавцов и покупателей, а также любители делать деньги из ничего.
Что это такое
Фьючерс – это финансовый инструмент, закрепляющий соглашение сторон о продаже актива в будущем по цене и в срок, обговоренные уже сейчас.
По сути, фьючерс представляет типичный договор купли-продажи. Только обычный договор купли-продажи предполагает передачу товара сразу же после согласования всех условий, т.е. момент достижения соглашения совпадает с моментом исполнения.
В случае фьючерсного контракта эти моменты разнятся. Достижение соглашения происходит, например, весной, а момент исполнения обязательства (экспирация) произойдет осенью.
Для чего нужен
Казалось бы, зачем договариваться на будущее? Все просто: с помощью фьючерсного контракта мы защищаем себя от возможных финансовых потерь.
Фьючерсы являются своего рода инструментами хеджирования рисков. Термин «хеджировать» происходит от английского «hedge» страховка.
Как это выглядит на практике. Например, мы хотим продать драгоценный металл, скажем, платину. В наличии имеется 200 грамм, на календаре месяц май. Но мы рассчитываем за июнь, июль и август добыть еще 200 грамм, а потом в сентябре продать за раз 400 грамм платины. Однако к сентябрю цена за 1 грамм платины может упасть, и выручка будет меньше, чем при продаже по майской цене.
Поэтому мы заключаем фьючерсный контракт и договариваемся, что в сентябре продадим платину по майской цене. Таким образом, цена фиксируется и можно не переживать из-за будущего падения цены за 1 грамм.
История
История фьючерсных контрактов зародилась примерно в 1840-х годах в Америке. Предприимчивые американцы первыми решили обезопасить себя от возможных финансовых рисков и придумали заключать договоры купли-продажи натуральных продуктов, главным образом сельхозпродукции.
Тогда-то и начали создаваться первые биржи, поскольку намного проще прийти туда и найти контрагента. В 1848 году в Чикаго была открыта товарная биржа. Первый фьючерсный контракт на ней заключили 13 марта, а исполнен он был в июне.
Спустя 15 – 20 лет соглашения заключали уже не только на зерно, но и на мазут, бензин, нефть.
На сегодняшний день видов фьючерсных контрактов огромное множество. Валюта, драгоценные металлы, акции – все продается и покупается на биржах. Существует даже фьючерс на погодные условия, возникший еще в 1997 году. В его использовании заинтересованы фермеры и энергетическая промышленность. В 2018 году было продано и куплено соглашений на погодные условия примерно на 8 миллиардов долларов.
Виды
Существует две разновидности:
Поставочный. В соответствии с поставочным фьючерсом в обговоренную дату продавец обязан привезти товар, а покупатель обязан его приобрести по установленной цене. Это реальный договор, по которому товар будет передан. Такие договоры актуальны в сфере пищевой промышленности (зерно продают до сих пор), в строительстве.
Расчетный. По расчетному фьючерсу никакой товар или актив не будет передан. Это классический финансовый биржевой инструмент, предназначенный для хеджирования рисков и получения прибыли из воздуха. К примеру, мы заключаем расчетный фьючерс на покупку 10 грамм золота высшей 999 пробы по цене 2 300 руб. / грамм (на самом деле золото на бирже вращается в больших объемах, по 10 грамм никто не продает и не покупает, но для удобства подсчета возьмем 10). Через три недели цена за грамм совершила скачок вверх и стала не 2 300, а 2 500. Тогда мы выставляем наш расчетный фьючерс на продажу.
Покупали за 23 000, а продаем за 25 000 и получаем 2 000 прибыли. При этом никакого золота мы в глаза не видели. Поэтому говорят, что с помощью расчетных фьючерсов продается и покупается воздух. Есть еще несколько фишек, связанных с расчетными фьючерсами. Даты экспирации ждать необязательно, именно так поступают трейдеры. Они просто дожидаются повышения цены, и когда цена им нравится, совершают операцию. Так что сделка может свершиться в течение часа.
Отличия
Часто фьючерсы путают с форвардами. Они действительно сущностно похожи: соглашение направлено на куплю-продажу в будущем по обговоренной нынешней стоимости.
Но форвард не предполагает наличия посредника в виде биржи или брокера. Форвардные контракты заключаются напрямую между продавцом и покупателем. К примеру, судостроительная компания договорилась в марте о купле-продаже нескольких тонн древесины на сентябрь, потому что боится летнего роста цен.
Поэтому форварды не подкреплены биржевыми гарантиями (об этом ниже).
Как это работает
Небольшой процент фьючерсных контрактов действительно направлен на защиту от финансовых рисков.
В этом случае контрагентами выступают реальные продавцы и потребители товаров или активов.
Большинство фьючерсов используется в целях получения прибыли за счет варьирования цен. Отслеживание изменения цен на активы – основная деятельность трейдеров и инвесторов.
В любом случае неизменным остается только биржа, на которой завязан механизм действия фьючерсов.
Биржи являются посредниками между продавцами и покупателями. Ее можно представить в виде пчелиного улья, где постоянно кипит работа, а прибыль одной пчелы зависит от действий другой. Но все пчелы вынуждены подчиняться правилам биржи.
Как и каждый посредник, биржа обладает преимуществами и недостатками.
К числу плюсов следует отнести:
- Гарантии. Биржа – гарант того, что стороны выполнят обязательства друг перед другом. Во-первых, с контрагентов берутся залоги в целях гарантийного обеспечения сделки. Во-вторых, для необязательного контрагента может быть предусмотрен штраф.
- Контрагенты. Биржа – первоклассный поставщик контрагентов. Туда стекаются желающие продать и купить, так что нет нужды искать самому.
Минусы посредничества неизбежны, направлены на поддержание порядка и единства, и не особо существенны:
- Комиссия. Для биржи тоже должна быть выгода.
- Время. Каждая биржа закрывается в назначенный час, поэтому важно успеть завершить операцию. А еще существуют перерывы и время для самой активной торговли.
- Установленные объемы. Для биржи нет понятий «товар», «актив», она торгует лотами. И каждый фьючерс имеет определенный минимальный лот. Например, для золота минимум 100 унций (примерно 2 830 грамм). Выходит, что меньше этого лота продать нельзя.
- Установленный тик. Тиком биржевики называют минимальное изменение стоимости. К примеру, для евро тик составляет 0,0001. Соответственно, другое значение нельзя использовать.
Для России наибольшее значение представляет Московская биржа. Там существует специальная срочная секция FORTS, предназначенная для торговли фьючерсами.
Помимо бирж, популярны брокерские компании. Они открывают доступ к нескольким биржевым площадкам. Можно одновременно отслеживать изменения на двух – трех биржах.
Стороны при заключении контракта договариваются только о цене и сроках. Другие фундаментальные характеристики фьючерса содержатся в спецификации, разработанной биржевой площадкой. В спецификации указывается:
- название контракта;
- вид;
- тик;
- цена тика;
- лот;
- сумма гарантийного обеспечения;
- срок;
- дата поставки (если поставочный).
Примеры
Большинство фьючерсных контрактов сосредоточено на главных мировых биржах: товарной бирже Нью-Йорка (NYMEX), международной нефтяной бирже Лондона (IPE), товарной бирже в Чикаго (СМЕ).
В зависимости от специфики рынка (фондовый, товарный, валютный), можно выделить: валютные фьючерсы, нефтяные, на драгоценные металлы, на натуральную продукцию, на ценные бумаги, на мировые индексы и т.д.
Наиболее часто на биржах можно встретить такие варианты:
- Si (на доллар-рубль);
- SR / SP (на акции Сбербанка);
- GD (на золото);
- GM (на акции Норильского никеля);
- GZ (на акции Газпрома);
- LK (на акции Лукойла);
- RN (на акции Роснефти);
- BR (на нефть марки Brent);
- NG (на горючий газ)
- XRB (на бензин 95).
Вывод
Фьючерс – прекрасный инструмент снижения финансовых рисков. Из бытовой жизни он перекочевал на биржи, поскольку биржевые площадки предоставляют больше возможностей для заключения сделок.
Фьючерсы как рыночные инструменты имеют значение не только в масштабах страны, но и в общемировом значении. С их помощью поддерживается баланс цен на основные ресурсы любой страны – золото, нефть, валюту. Денежные средства благодаря фьючерсным контрактам перераспределяются не только между гражданами, но и между отраслями экономики и странами. Поэтому, рыночные инструменты играют важную роль в развитии экономики государства.